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2017《中级财务管理》重点:各种筹资方式的特点比较

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  (一)股权筹资的优缺点(与债务筹资比)


内容

说明

优点

1.是企业稳定的资本基础

股票资本没有固定的到期日,无需偿还,是企业的永久性资本,除非企业清算时才有可能予以偿还。

2.是企业良好的信誉基础

股权资本作为企业最基本的资本,代表了公司的资本实力,是企业与其它单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉基础。

3.财务风险较小

股权资本不用在企业正常营运期内偿还,不存在还本付息的财务风险。

缺点

1.资本成本负担较重

股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

2.容易分散公司的控制权

利用股权筹资,引进了新的投资者或者出售了新的股票,会导致公司控制权结构的改变,分散公司的控制权。

3.信息沟通与披露成本较大

特别是上市公司,其股东众多而分散,只能通过公司的公开信息披露了解公司状态,这就需要公司花更多的精力,有些还需要设置专门的部门,用于公司的信息披露和投资者关系管理。

  (二)各种权益筹资方式特点比较(总结)

项目

吸收直接投资

发行普通股

留存收益

生产能力形成

能够尽快形成

不易尽快形成生产能力

——

资本成本

最高(投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配)

居中(没有固定的股息负担)

最低

筹资费用

手续相对比较简便,筹资费用较低

手续复杂,筹资费用高

没有筹资费

公司的控制权

公司控制权集中

分散公司控制权

维持公司的控制权分布

产权交易

不利于产权交易

促进股权流通和转让

——

公司与投资者的沟通

公司与投资者容易进行信息沟通

公司与投资者不容易进行信息沟通

——

筹资数额

筹资数额较大

筹资数额较大

筹资数额有限

  (三)债务筹资优缺点

项目

银行借款

发行公司债券

融资租赁

筹资速度

资本成本

较高

最高

筹资的限制条件

最多

较少

最少

筹资弹性

筹资数量

有限

有限

社会声誉

——

提高

——

发行资格

——

要求高,手续复杂

——

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