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2017年中级会计师职称实务重点:债券投资的收益率

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  2017年度全国中高级会计资格考试于2017年9月9日至10日举行。为指导广大考生复习应考,出国留学网为大家提供“2017年中级会计师职称实务重点:债券投资的收益率”供广大考生参考,希望可以帮到广大考生,更多资讯请关注我们网站的更新。

  2017年中级会计师职称实务重点:债券投资的收益率

  1.债券收益的来源

名义利息收益

债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积。

利息再投资收益

债券投资评价时,有两个重要的假定:第一,债券本金是到期收回的,而债券利息是分期收取的;第二,将分期收到的利息重新投资于同一项目,并取得与本金同等的利息收益率。

价差收益

指债券尚未到期时投资者中途转让债券,在卖价和买价之间的价差上所获得的收益,也称为资本利得收益。

  2.债券的内含报酬率

含义

是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日,所产生的预期报酬率,也就是债券投资项目的内含报酬率。

指标计算

1.“试误法”:

(1)求解含有折现率的方程

V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n),

(2)查现值系数表,然后利用插值法即可求得。

2.简便算法(不考虑时间价值,近似估算)

投资收益率R=

上式中:P表示债券的当前购买价格,B表示债券面值。N表示债券期限,分母是平均资金占用,分子是平均收益。

相关结论

(1)平价发行的债券,持有到期的内含报酬率等于票面利率。

(2)溢价发行的债券,其持有到期的内含报酬率小于票面利率

(3)折价发行的债券,其持有到期的内含报酬率高于票面利率。

决策原则

如果内含报酬率高于投资人要求的报酬率,则应买进该债券,否则就放弃。

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