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2019年中级会计职称考试财务管理随堂练习题6
【例题·单选题】假定某企业的权益资本与负债资本的比例为60：40，据此可断定该企业( )。
A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
【答案】D
【解析】根据权益资本和负债资本的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险;只要企业经营，就存在经营风险。但是无法判断出财务风险和经营风险谁大谁小。
【例题·单选题】下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。
A.最佳资本结构在理论上是存在的
B.资本结构优化的目标是提高企业价值
C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳
D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变
【答案】D
【解析】企业的最佳资本结构并不是长期固定不变的。
【例题·单选题】在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。
A.初创阶段
B.破产清算阶段
C.收缩阶段
D.发展成熟阶段
【答案】D
【解析】在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是发展成熟阶段。
【例题•单选题】下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是( )。
A.利润敏感分析法
B.公司价值分析法
C.杠杆分析法
D.每股收益分析法
【答案】B
【解析】公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。
【例题·多选题】下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有( )。
A.企业的经营状况
B.企业的信用等级
C.国家的货币供应量
D.管理者的风险偏好
【答案】ABCD
【解析】影响资本结构因素的有：(1)企业经营状况的稳定性和成长性;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税收政策和货币政策。
【例题•多选题】下列关于资本结构理论的说法中正确的有( )。
A.代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的
B.MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响
C.MM理论认为，不考虑企业所得税，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大
D.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值
【答案】ABC
【解析】权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。选项D错误。
【例题•判断题】优序融资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是发行新股、发行可转换债券、债券,最后是借款筹资。( )
【答案】错误
【解析】优序融资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资。
【例题•判断题】使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。( )(2017年)
【答案】错误
【解析】所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。所以本题说法是错误的。
【例题•计算题】乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元(包括利息费用)。单位变动成本为0.4万元。单位售价为0.8万元，销售量为100000套，乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。
要求：
(1)计算2016年度的息税前利润。
(2)以2016年度数据为基期数据，计算下列指标：①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。(2017年)
【答案及解析】
(1)2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-(20000-4000)=24000(万元)
(2)①经营杠杆系数=(0.8-0.4)×100000/24000=1.67
②财务杠杆系数=24000/(24000-4000)=1.2
③总杠杆系数=1.67×1.2=2。
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